[恒瑞财富 ]银河期货13日收评汇总

2020-12-03 14:26:30 136 配资平台 棉花,焦煤,投资

  宏观周评:

  本周美股冲高回落,标普500指数前四个交易日小幅上涨7.15点至2064.29点,累计涨幅0.35%。美国上周首次申请失业救济人数增加2万,达到29.4万,创2015年2月以来最高,这表明前期经济复苏的的波折正在传导至就业层面。消息面上周内相对平静,波士顿联储行长Rosengren、堪萨斯城联储行长George、克里夫兰联储行长Mester均继续发表偏鹰派讲话;芝加哥联储行长Evans、明尼阿波利斯联储行长Kashkari以及美联储主席耶伦则仍表现中性或鸽派态度。总体上看,美联储主席耶伦已经成为该机构中最偏鸽派成员,目前情况表明,6月加息的实际概率也已经降至非常低,根据联邦基金利率期货推算为7.5%,9月和12月升息至0.75%的概率分别为33%和41.4%,市场预期没有明显变动,联储推迟升息仍然为市场主要预期的情况不变,现在位置美元中期持续走强仍面临阻力。

  欧洲方面,欧元区财长周一在布鲁塞尔开会讨论减免希腊债务,且后来的情况表明德国一向反对削减希腊债务的态度有所软化。从欧洲央行管委会委员Weidmann、Nowotny、Vasiliauskas表态看,前期宽松的货币政策开始体现出效果,近期欧元区经济出现一定的企稳,使进一步扩大宽松的必要性下降,虽然从长期看欧元区经济复苏仍然困难重重。欧元维持震荡上行的格局,欧美经济和政策边际差异继续缩小。

  国内方面,数据显示中国4月CPI同比增速连续第三个月持平于2.3%,主要是猪肉价格同比大涨33.5%;PPI同比-3.4%,连续第二个月出现环比回升。我们认为,目前国内CPI的结构性上涨明显,但是非食品和核心CPI变动不大,显示出短期内通胀全面恶化的可能性小,而猪肉价格等因素导致的翘尾效应,可能令CPI维持在目前水平附近。《人民日报》发表“权威人士”对中国经济的当前形势的解读,警示高杠杆风险,预示中国政策风向可能发生变化。此外,中国国家统计局周六将公布4月工业和零售数据。市场预期工业增加值料同比增长6.5%,3月为6.8%;社会消费品零售总额料同比增长10.6%,3月为10.5%,请重点关注。

  

  本周铜市表现疲软,铜价破位下行。宏观面上,虽然上周美国就业数据低于预期,但美联储官员的言论均在支持加息,美元仍表现强劲。另外中国官方加大去杠杆的力度,表示中国经济会是L型增长,不会实施大规模刺激政策。官方消息称4月份M2较3月份放缓。结合前期公布的经济数据,估计本周六的宏观数据也将证明这一点。铜市上面,LME升水均值为11.9,低于上周的13.2美元,本周库存增加1000吨。国内现货转为升水,周五为升水50-80元,升水走高与当月合约接近交割有关,另外铜价走弱也是主要原因。从现货报道来看,铜价的走低未能吸引消费商买盘,市场供过于求的特点仍较为明显。本周SMM数据显示,4月份中国铜产量增长10%,前4个月增长5%,这一方面表明在第一季度后中国冶炼厂产量开始增加,另一方面也证明中国铜产量仍会维持正增长。铜矿供应宽松加工费上涨,铜的供应压力仍会很大。消费上看,近期中国消费旺季结束的迹象渐渐明显,比行业了解的情况,从4月份开始,各行业产量和定单增幅也在放缓。从技术上看,铜价下破反弹支持线,目前处于4月份低点附近,后市如能有效下破此价位,铜价将继续向今年低点下行。LME为4631美元。国内为35600元。

  锌铅:

  本周沪锌高位宽幅震荡,成交及持仓略有回升,沪铅尾随窄幅波动。宏观新闻回顾,国内中国4月进出口数据整体表现差于预期,人民日报发文反对货币放水刺激经济,强调经济L型走势,市场对于国内经济忧虑再起;美联储官员持续发表鹰派言论,强调6月加息是可能选项,美元指数震荡偏强。库存方面,LME锌库存持续下滑,目前已经减至391500吨;LME现货贴水略有走弱至贴8.25美元,国内现货周五报贴50-平水,现货相对充裕,但价格跌破1.5万后冶炼厂开始逐步挺价。行业方面,秘鲁Volcan矿业公司表示,2016年秘鲁锌原料供给将减少约15.3万吨,供应减少主要来自于以下3座矿山:Antamina矿减产7.8万吨,Iscaycruz减少8.5万吨,Pallca矿减少1.5万吨;而2015年秘鲁锌矿产量增长9.3万吨。锌矿持续紧缺,外加国内外锌库存都持续下滑,供应端缩紧背景下锌价仍然有较强支撑。技术面来看,锌价维持高位宽幅整理格局,沪锌围绕1.5万为中心来回震荡,沪铅延续窄幅整理。

  豆类周评:

  本周内外盘豆类整体呈先扬后抑走势格局,其中美豆在5月供需报告利多的刺激下大幅上行,但油脂表现较差,粕类延续反弹这势。从5月供需报告来看,新年度大豆产量下调,全球需求增加,令期末库存水平下调1亿蒲,报告中全球大豆供需结构已发生转变,即由供大于求转为供需有缺口。可以说,供需报告令盘面奠定了未来一段时间的走势基调。后期关注点来看,一是看南美大豆最终减产数据,二是看新季美国大豆面积变化与生长期天气;就目前走势来看,美盘借助供需报告拉升,进一步奠定了1000-1100美分的波动平台,后期如再度获得南美减产及美国产量下调等题材的提振,价格有望向上拓展新的波动空间,否则1100美分关口将是近期难以逾越的压力区。所以我们认为在美国今年夏季天气炒作结束前,价格维持震荡偏强走势的可能性较大。国内方面,连豆类跟随外盘反弹,周末前油脂弱势跌停,油粕比下滑至2.16:1。现货方面,北方大豆价格稳中上行,余粮减少,且优质大豆稀缺,令价格继续攀升,但近期受临储大豆拍卖传闻影响销区市场购买力度下降,市场关注逐步转向陈粮轮出方向。豆粕方面,现货市场追随外盘涨势,港口油厂报价多在2880-2950元/吨之间,市场追涨热情高涨,成交放量。从中长期来看,鉴于外盘的偏强走势,且国内养殖恢复状况良好,连粕有望追随美盘维持震荡上行格局,可采取逢回调滚动做多的思路,谨慎做空。操作建议:豆粕多单可以持有,油粕比套利单暂观望。

  铝:

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